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本周有央行降息的利好在先,随即有24只新股IPO的利空在后,又适逢“”召开,一时间市场关注的焦点、热点接踵而至.最吸引眼球的是：主板市场的大幅震荡下挫与创业板、中小板屡创新高的震荡攀升.创业板一度站上2000点,中小板也创了新高.每天有数十只,甚至上百只股票涨停.所以会出现这种涨跌态势,原因当然是多方面的,就市场热衷于炒作新经济类股来说,是一个重要原因.
新经济类股,与新经济相联系.美国在1999年热炒网络股时就使用“新经济”这个词.新经济包括新兴产业,具体说高端装备、网络、信息、集成电路、新能源、新材料、生物医药等新兴产业,都属于新经济的范畴.传统经济如果与网络、信息化、数字化、智能化等新技术深度融合,也会转型到新经济的范畴.
李克强总理在这次“”所作的政府工作报告中提出要把一批新兴产业培育成主导产业.总理还提出,要推动互联网、云计算、大数据、物联网等与现造业结合,促进电子商务、工业互联网和互联网金融健康发展,把以互联网为载体、线上线下互动的新兴消费搞得红红火火.显然,发展新经济在这份政府工报告中具有重要的分量.
政府发展新经济的政策导向反映在股市上,就是近两年,特别是最近两个月,与新经济有关的创业板和中小板最先出现牛市行情,经过调整后又持续走牛,屡创历史新高,相关个股的股价成倍上涨.如全通教育股价最近一度高达219元,超过了传统产业贵州茅台的股价,令人感叹.
可以看到,近期互联网、互联网金融、云计算、大数据、软件、电商、物联网、车联网、在线教育、智能产品、三D打印、工业4.0、环保、新能源汽车、生物医药、数字诊疗设备等类个股,都在轮番上涨.只要能踏准节奏,无论买其中哪一类股票,都有钱赚.如果总是觉得这类股动态市盈率过高,甚至把它们作为“黑五类”看待,而不敢参与投资或炒作,那就错过了一波赚钱的机会.
投资新经济类股并非没有风险,这类股调整起来也是很可怕的.周五创业板就大跌63.39点,跌幅3.15%.创业板目前的动态市盈率已高达80倍左右,确有高处不胜寒的感觉.这里可以拿纳斯达克的数据作比较.纳斯达克最近一度上了5000点,挑战15年前的高点,但目前的动态市盈率只有30倍多.这样比较,A股创业板的动态市盈率确实太高了,根本不值得投资,要参与的话,只能做短炒.
再看15年前纳斯达克的动态市盈率,竟然高达150倍,有的个股就更高,雅虎当时的动态市盈率高达1300倍,还有高达3300倍的个股.对这种情况,美国的许多分析家的结论是,新经济需要新的估值方法.现在,我们分析网络股也要有新的估值方法,即要看它的客户数和流量,看它的发展潜力和扩张能力.从这个角度来说,目前的创业板、中小板经过调整还有上涨的空间.不过要引为借鉴的是纳斯达克经历过的衰退期.
纳斯达克自1999年以后曾大幅下跌约78%,有约一半上市公司被淘汰.然而经过大浪洗礼,剩下的大都是精英,如互联网、生物医药等,美国目前仍处于全球领先和主导地位,所以目前的动态市盈率会大幅下降.
A股的创业板市场目前还只有五年多的历史、420几只股票,指数也只是由1000点上升至2000点.今后随着注册制和退市制度的实施,创业板的规模会持续扩大,也会有一批公司因为种种原因被淘汰出局.在这个过程中,创业板,包括中小板、主板中的新经济类股,会不断为投资者提供投资获利的机会,同时也会释放各类风险.重要的是,要选择能够长期保持竞争优势的长牛股和踏准涨跌的节奏.<,＼＼Hp1020＼图片＼13年固定彩图＼结束符.jpg>,