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根据“黄金分割法”,中级下跌将跌至最高点的二分一位置,即上证指数回到2570点附近.因此,在2500～2600点将会有较强的支撑.
沪深两市从4月15日开始下跌,上证指数最低下探到2604.20点,创近7个月来最大跌幅,在个股方面,有超过600只股票的跌幅超过30％.
下跌如此凶猛,关键点位被不断突破,风险从权重板块向市场整体转移,市场恐慌情绪弥漫,股民究竟应如何应对,大盘的底部又会是在哪里呢什么推动了下跌
齐鲁证券福州湖东路营业部分析师陈勇表示,这轮下跌与去年自3478.01点开始的下跌有相似之处,下跌的时间不长,但是下跌的程度可以用“惨烈”来形容.不同的是,上一轮下跌之前,股市由权重股拉升至3000点以上,而这一轮下跌之前是中小板、创业板等中小市值个股演绎了疯狂的拉升行情.
是哪些因素使得这轮下跌如此惨烈从具有方向性的4月19日大跌来看,抑制房地产的政策是一个意料之外的重大利空.除了地产股当天大跌之外,与地产相关的上下游行业及金融业也都受到拖累.后续政策细则的推出也对股市有明显的影响.
紧缩货币政策的预期更是一个悬在股市上方的“尚方宝剑”.陈勇表示,对紧缩货币政策的预期始于去年下半年,但是,目前加息迟迟不动.随着4月CPI涨幅达到18个月最高的28％,存款准备金率在三次上调后距离历史高位17.5％仅有0.5％的距离,市场对加息的预期越来越明确.正是有这个预期,所以在政策落地前,股市上涨乏力.
陈勇认为,股指期货推出后助涨助跌的负面作用是这跌的另一个重要因素.陈勇说：“管理层推出股指期货的目的是为了稳定市场.但是,它的稳定性功能没有体现,负面效应反而凸显,加大了市场波动的幅度.”他说,股指期货的推出使A股告别了只能依靠股价上涨来盈利的单边市,做空也能赚钱,而且由于它的“放大效应”,这个利润是成倍计算的.空头入市,再加上散户的投机色彩,助长了市场的做空气氛.此外,由于股指期货开市比A股开市早15分钟,所以对A股有参照作用,5月以来,股指期货经常低开,带动了A股的下跌.
除了这三个主要因素,欧洲主权信用危机、机构减仓造成的市场信心衰竭也都在下跌中起到推波助澜的作用.对未来一段时间股市利空政策的预期,陈勇认为,房地产政策传导到楼市还需要一段时间,由于这次政府的决心坚定,只有等到房价回落到政府认可的程度,政策才会有所缓和.接下来一段时间,地方政府会出台相应的细则,值得关注.对于加息,由于预期已经酝酿了很久,所以一旦落地,反而可以很快地消化利空；股指期货的影响是初期的,从中长期来看,负面影响会逐渐减弱,形成A股影响股指期货走势的正常局面.
兴业证券五一中路营业部分析师周新风认为,由于第一季度信贷回落,影响将在下半年逐步显现.由于现在市场对“4万亿”投资之后经济是否会进入“滞胀”感到担忧,所以下半年的经济数据对整个市场的走势也很重要.
底部何在
在接近一个月的下跌之后,大盘是否已经接近底部对此,陈勇表示,从5月12日的盘面来看,前期最为弱势的房地产板块出现超跌反弹,此外,前期强势的中小盘股出现了补跌,这些说明系统性的风险释放已经接近尾声.
根据“黄金分割法”,陈勇认为,中级下跌将跌至最高点的二分一位置,即1664点上涨到3478点后回调的二分一位置,约为2570点.因此,上证综指在2500～2600点将会有较强的支撑.短期来看,如果因素暂时不出现恶化,大盘阶段低点将逐步探底企稳；如果大盘有效向下突破2500点,则下一个支撑位在2360点附近.
陈勇建议,在目前的形势下,可以采取两种操作思路.一是把握短期的交易性机会,特别是在地产、金融等权重股超跌的情况下,目前已经有走出底部的迹象,可以快进快出抢反弹,获利10％之后卖出.二是选择补跌后的新兴产业个股,因为经济转型的大方向不变,只要后期预增确定,这些个股中长期还是会创出新高.选择这类股票时要注意两个前提：必须是补跌后企稳的个股,否则后市有补跌的可能；2010年年中或年底有明确的增长,这样才有抵御下跌风险的能力.
周新风则认为,目前中小板补跌不够充分,总体强于大盘,所以大盘还未到底部位置.“5月中旬,大盘在500天均线以下,但是中证指数还在500天均线以上.”周新风说,“由于中小板风险还未释放完毕,再加上调整的时间还不长,因此今后几个月大盘都将处于下探寻底的过程.”
她建议投资者,在大盘向下的趋势中,重仓的投资者可以利用反弹不断减仓；而对于空仓的投资者,现在还不是中线布局的时机,因为目前的成交量不足以支撑权重股的持续上涨,建议耐心等到大盘企稳之后.在布局时,回避周期性行业,可以关注质地好的医药等板块和受惠于经济转型的新兴产业,选择有特色的上市公司.至于现阶段走势火爆的农业股,还是不能以中线“牛股”定义,因为如果没有事件性机会,少有大的行情.
对于短线高手,可以从超跌股中寻找机会.“可以从盘面上观察个股,那些股价跌至2009年行清启时对的价格的超铁股具有操作的机会.”周新风说.