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随着支付制度的演化,信息技术的进步和电子商务的发展,电子货币的出现被认为是货币形式的第二次标志性变革,是零售支付方式的重要创新.随着电子货币的不断发展,它对银行的影响已经引起了世界各国的高度重视.虽然我国的电子货币出现较晚但发展迅速,如何促进其健康发展,防范和消除其可能带来的不利影响,已经成为我国银行需要研究的重大课题.
一、我国电子货币的发展趋势
电子货币定义基本上可以分为狭义和广义两种.狭义的电子货币仅包括智能卡类电子货币,如蒙德克斯卡(Mondex card),互联网类电子货币,如网络(Cyber card),及混合型电子货币,如可通过网络进行支付的维萨(Visa cash)三种形式.而广义的电子货币除以上三种形式外,还包括金融电子数据交换(EDI),传统零售业务支付如网上信用卡、电子支票等其他电子金融形式.
与纸币等其他货币形式相比,电子货币具有保存成本低,流通费用低,标准化成本低,使用成本低等特点,从而具有独特的支付中介优势.电子货币技术在解决了无形货币的存储、流通、使用等方面的技术问题的同时,更将消费者信用、商业信用和银行信用三者有效地结合起来.当消费者购买商品时,因存款不足,由银行履行付款责任,同时消费者和银行形成贷款关系.电子货币发挥支付职能实质就是通过信用进行交易,形成可以相互抵销的债权债务关系,在最终结算时大部分债权债务关系冲销掉,大大加快了交易的速度,提高了运作效率,同时也减少了货币的需求量.时至今日,电子货币已经从最初的“资金电子调拨系统”、“支付系统”发展到互联网上的电子支票系统和数字系统.
与国外发达国家相比,我国的电子货币发展仍处于初级阶段,电子货币仍以为主体.自1985年中国银行珠海分行发行第一张――“中银卡”以来,国家非常重视对电子货币的研究和应用.人民银行协调商业银行共同建立了中国国家支付系统(CNAPS,包括独立应用的中国国家金融网(CNFN)和网上运行的大额实时支付(HUPS)、跨行交易网络(BCAS)等应用系统.随着中国经济的不断发展,,公众使用的意识不断增强,在发卡数量稳定增长的同时,消费金额也出现大幅度增长.截至2010年第一季度末,我国渗透率达到31.96%,发卡总量约为21.69亿张,同比增长14.9%,增速较上年同期回落4.1个百分点,呈现下降趋势,全国业务10.49亿笔,金额2.15万亿元,同比分别增长40.5%和31.96%,比上年同期提高4.3个百分点.第一季度,全国卡均消费金额和笔均消费金额分别为989元和2045元,较上年同期分别增长52.9%和25.0%.随着社会资金交易规模的持续扩大,电子货币(以为例)对提高资金使用率、加速社会资金流通,促进经济平稳较快的发展必然将起到越来越重要的作用.
二、电子货币对银行的挑战
随着互联网的迅速普及以及电子商务的蓬勃发展,使电子货币的流通领域和使用范围迅速扩展.电子货币流通使用的扩大,一方面加大了取代的发行量,使得货币的发行费用降低,另一方面加速了发行主体由银行向其他主体转变的速度,从而使银行的地位受到挑战.
(一)电子货币对发行权和铸币税的影响
银行在金融体系中的特殊地位及其作为管理金融银行发挥作用的根本前提是其对货币发行的垄断特权.目前,电子货币并非由银行统一设计、垄断发行的,而是主要由商业银行、其他商业银行、非银行金融机构甚至是非金融机构自行设计和发行,这就形成了货币创造主体的多元化趋势.而银行不再是电子货币发行的唯一主体,也不能垄断货币发行权,这就使银行散失(至少部分散失)货币发行权.伴随着电子货币的流通使用,因发行货币取得的铸币税收入将一步步减少.
目前,西方学者已经研究可行的测量方法,以推算电子货币流通条件下铸币收入的损失数额(见表1).作为世界上大部分国家银行弥补操作成本的重要财源(见表2),稳定的铸币税收入无疑是保障银行独立行使货币监管权的重要的现实基础.电子货币对通货的取代势必使银行的铸币税收入减少并由此带来利润的下滑,使其资产负债规模缩减,这可能将破坏银行一贯具有的预算独立性,使银行无法适时进行大规模的货币吞吐操作,从而减弱银行公开市场操作的时效性与灵活性,并最终会对银行的政治独立性构成威胁.
(二)电子货币对货币政策的影响
(1)电子货币对法定存款准备金的影响
从法定存款准备金的构成来看,它是由活期和定期两部分组成,作为外生变量,其大小取决于银行.但随着电子支付系统的广泛运用,一方面商业银行的法定存款准备金总额因为电子存款账户的引入而发生了改变.电子货币取代了一部分有准备金要求的储蓄,使得网络银行中的存款准备金所占的比重下降,同时减少了银行对清算头寸的需求,从而缩小了法定存款准备金的作用范围.另一方面,电子货币模糊了各种货币层次之间的界限,其高流动性的特点使得和储蓄、定期和活期之间的转换可以在瞬间实现.这种瞬间实现的转换过程使得银行法定存款准备金变化不断并且难以预测,这必然动摇了银行在实施法定存款准备金政策中的绝对主动的地位,进而削弱了法定存款准备金的作用效果.
(2)电子货币对再贴现政策的影响
再贴现政策在传统金融业务中是央行调节商业银行借贷能力的一种有效手段,大部分运用用于解决银行流动性困难.但是在电子货币时代,由于商业银行能够自行发行电子货币,发行电子货币所产生的发行收益将会使发行市场处于充分竞争的状念.即使商业银行在流动性方面不存在问题,也会扩大发行,最终形成电子货币发行净收益为零的均衡.因而,当网络银行和电子货币结合在一起央行通过再贴现率影响货币资金价格的能力和货币资金价格调整货币供给的能力都受到了挑战.再贴现政策对调整电子货币的供需不再起作用.
另外,再贴现率是银行向商业银行的借款利率,银行通过变动商业银行及其他存款机构的再贴现率来调节货币供给量.然而,再贴现政策是一种被动的调节措施,在电子货币通行的情况下,货币资本之间的转化更为容易.当再贴现政策的成本相对较高时,商业银行可通过其他途径来获得资金,比如迅速出售证券、同业拆借等.因此,在电子货币流通的条件下,被动得再贴现政策的功能被削弱了.但有一点值得注意的是,由于电子货币仍需要依赖传统货币来保证其货币价值,当发行者面临回赎电子货币的压力而需要向银行借款时,再贴现率仍能显示出调整其借款成本的能力.
(3) 电子货币对公开市场业务的影响
电子货币对通货的大规模取代将使得央行的铸币税和资产负债规模大为缩减,而这一缩减可能使得银行因缺乏足够的资产负债而不能适时进行大规模货币吞吐操作,减弱公开市场操作灵活性和时效性.特别是当大量“电子热钱”涌入或外汇市场急剧变动的情况下,银行可能因为资产的萎缩而无法完成“对冲操作”,使本国汇率和利率受到较大的影响.
(三)给反洗钱工作带来新的挑战
电子货币的出现突破了时空限制,其交易的匿名性和数字化等特征,使其在给社会经济生活带来便利的同时,也给洗钱犯罪提供了便利.
(1)对比传统货币的面对面交易,无需银行柜台审核的电子货币交易具有很强的匿名性,使反洗钱难以追踪监控.虽然传统货币也有一定的匿名性,但传统货币都有印钞号,在一定程度上可以通过印钞号进行跟踪追击.
(2)数字化的电子货币可以很容易进行远距离的转移,其交易环境的虚拟化,使得无论数额大小的资金可以在没有笔迹、签名等痕迹的情况下瞬间实现转移.即使发现了涉嫌洗钱的行为,黑钱可能已经早己到达本国司法机关鞭长莫及的安全地方,即使找到了犯罪的电子证也很难确定不法分子的真实身份.而随着世界计算机通讯网络的发展,电子货币的跨国易日益频繁,使控制和侦察洗钱犯罪将面临更大的困难和挑战.
三、规范和促进电子货币的发展
(一)建立健全电子货币的监管体系
面对我国金融市场虽不成熟,但发展迅速的现状,我们应当采取较为审慎的态度在电子货币发展的早期阶段就建立起健全的监管架构.而不是在电子货币发展到对货币政策产生重要影响时才开始制定政策.因为,实行管制的时机延误,必然要付出更大的监管成本,甚至造成宏观经济调控有效性的下降.
一方面,银行作为主要监管机构的需要发挥其管理、协调作用,集中力量研究、制定规范和政策,并建立电子货币的自动化监控和管理的体系,来规范电子货币系统的运行.另一方面,考虑到电子货币对铸币税的实际影响,若银行垄断电子货币的发行,虽可消除电子货币对货币供应机制的冲击,提高货币政策的适用性,但必然会阻碍电子货币的发展,降低整个支付系统的效率.因此目前看来,银行可以通过设计合理的统计监测分析指标,加强对电子货币发行机构的信用等级、电子货币发行资格、发行电子货币的数量、种类和业务范围的审核,逐步放开对电子货币发行权的控制.
(二)完善电子货币应用的法律环境
考虑到电子货币的特性,在建立并完善电子货币使用的软件环境,制定我国网络银行和电子货币相关法律时,首先要以防范金融风险为基本前提,从源头上杜绝缺乏信用能力的机构在电子货币发行中的欺诈活动,避免电子货币危机的多米诺骨牌现象.在开放的金融的环境下,严格审核电子货币发行机构的市场准入,防止国内外金融机构电子货币风险的交叉感染.认真借鉴国际经验和深入研究我国现实国情,明确电子货币的内涵与外延,准确电子货币法律条文的具体内容,严格操作程序.
(三)加强对电子货币洗钱的防范
一是建立严格的身份认证制度和交易记录制度.电子货币的匿名性为洗钱犯罪带来很大便利,建议电子货币发行者执行严格的身份认证制度,要求客户提供真实的身份认证信息.
二是建立数据库储存和记录交易情况.通过运用数据挖掘技术,对数据库中的金融数据进行估值,按某种属性标准建立分类模型,找出数据间的关联规则,并对所涉及的一些异常数据进行偏差检验,最后描述挖掘结果,找出资金转移过程中的非常态资金,发现和追踪洗钱犯罪.
三是增加电子货币发行人的反洗钱义务.根据《反洗钱法》的规定,由反洗钱行政主管部门将电子货币发行主体指定为反洗钱义务主体,督促其履行反洗钱义务,打击运用电子货币的洗钱活动.
电子货币时代的来临,极大推动了金融市场的发展,同时也带来了巨大的挑战.电子货币的发行,弱化了传统意义上的基础货币,加大了货币乘数,扩大了货币供给主体,减弱了银行在货币供应上的控制能力.电子货币的流通使货币运行规律越来越多地受到经济体系内部因素的影响性,从而要求银行的货币政策及货币供给体系必须进行变革和完善.
展望电子货币发展的未来,新形式电子货币将具有自己独立的信用创造力,可用来独立履行货币的各种职能,货币发行将不再是各国银行独有的权利.这种新形式的电子货币将成为世界货币,但它却没有任何实物的形态.届时金融活动将没有国家的界限,金融市场将走向真正意义的国际化,竞争会变的更加激烈.在这个过程中,无论是一个国家还是一个理论工作者,都要抓住时机,加强规划,迎接挑战.
(作者单位:中国人民银行怀化市中心支行)