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百度裁员事件给我们提了个醒儿,选择服务于百度的员工与选择投资给百度的股东一样,都想分享百度快车的高增长前景,但是正如买百度的股票一样,打工仔也要承担高成长的职业风险.
此后事件引发的法律和治理争论还在继续,但是无论结果如何,中国市场再度经历了一次高成长企业的高风险教育.
百度由于盈利来源单一,虽然在纳市上演了IPO神话,但是,百度股价虚高、与其盈利能力不相符也是不争的事实.早在2005年9月,百度就经历了一场“估价门”之痛.当时,高盛和另一家分析机构PiperJaffray的分析师启动了对百度的股票评级,都认为百度的估值偏高.受此消息影响,百度的股价急速下挫,两日内由120美元跌至80美元以下.
实际上,高盛是在看好了百度未来预期的基础上才做出上述评价的.高盛预计,百度在2006年到2009年的营收额年均增长率将达35%,每股收益的年均增长率将达40%.做出这个判断的理由是,到2008年中国网民数量将达2.52亿,超过美国,这将为百度的成长提供有力的保证.然而,百度目前的营收规模毕竟太小了.百度2005年第三季度财报显示,百度的利润额在经历了超常规的同比6倍多的增长之后,每股收益也才区区5美分,而网易同期的每股收益为83美分,二者差距巨大.
自上市以来,百度拓展的领域大多集中在面向个人用户的搜索,比如与诸多手机厂商结盟大力拓展手机无线搜索,又或者所谓的“百度空间”,都是在为未来增加营收渠道或来源做铺垫.百度意识到自己的成功或专长在于人气和流量,而且能给百度带来巨额回报的竞价排名仰仗的就是人气和流量.而此次裁员事件中被裁撤的ES部门,主要面向企业或政府部门用户,面临市场规模小、数据不精确等诸多弊端,并且在百度拓展博客后,该部门的检索结果将更加“水分化”,市场竞争优势将不断缩小.上市后变“财神”的百度已经看不上这块业务,因此要主动收缩战线,进行所谓的战略调整.
百度2006年第二季度财报显示,百度收入和利润同比增幅分别达175%和385%,并达到了分析师的预期.尽管第二季业绩飘红,但似乎远未满足华尔街投资者的胃口.财报公布后,百度股价在当天大跌13.92美元,报收78.05美元,跌幅为15.14%.这表明投资者希望看到百度有一个更爆炸式的增长,因为与Google和雅虎等互联网巨头相比,百度的营收还不能与它们站在同一个数量级上.
2006年6月1日,百度在其主要收入来源竞价排名业务中按照关 键 词的价值上调了起价,被好多人戏称“抢钱”,并遭到诉讼.百度一方面在加大主营业务的营收能力(涨价),另一方面又把营收能力欠缺的ES部门进行解散(压缩成本和开支),这一涨一落显然是在为优化2006年第三季度财报做准备.
一边是成长,百度要仰仗高股价来获得增量资本来源并维系管理层地位,一边是生存,百度要通过强化核心业务的生成能力赢得时间窗口.生活在成长与生存夹缝中的ES部门必然要成为百度高速列车中途卸载的过客.实际上,为了赢得稍纵即逝的生存机会,互联网企业的所有资产和业务都要有随时牺牲的准备,客户和机构投资者也许是个例外.