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摘 要 ：基于面板数据对完成股权分置改革的A+H股溢价率数据进行的聚类分析,其结果表明：信息不对称差异、需求差异、流动性差异和投资理念差异都是对A+H股价差产生影响的因素；低溢价率类股票的情况与理论假说一致,但高溢价率类的股票与假说有一定程度上的背离.随着股权分置改革的基本完成以及资本市场开放步伐的加快,市场间分割因素将逐步减弱甚至消除,A+H股价差可能会有一定程度的收窄,但流动性差异、投资理念差异等一系列软分割的影响,使得A+H股价差仍将继续存在.
关 键 词 ：面板数据；聚类分析；固定效应模型；变截距模型；溢价率
中图分类号：F830.91 文献标识码：A 文章编号：1005－0892(2008)05－0051－06
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